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基金的基本知識介紹2019年基金從業資格《證券基礎》講義:證券市場運行

作者:東文網
來源:http://www.bondiagroup.com
首發:2021-08-06 08:40
【最后更新日期】2021年09月23日 12時09分36秒

證券基金基礎知識是靠什么-炒基金 規律

2021年8月6日發(作者:東丹甘)


2019
年基金從業資格《證券基礎》講義:
證券市
場運行
證券市場運行
一、證券發行市場的運行

環球網校
2019
基金從業考試《基金銷 售基
礎》要點:證券市場運行




證券發行市場的定義和構成

環球網校
2019
基金從業考試 基
金銷售基礎》要點:證券市場運行

1
、證券發行市場的定義。“市場”“初級市場”
作用:⑴為資金需求者提供籌措資金的渠道⑵為資金供應者提供 和獲
利的機會,吸引社會暫時閑置的貨幣資金,實現儲蓄向 轉化⑶形成資金流動
的收益導向機制,促使資金流向最能生產效益的 行業和企業,達到促動資源配置
持續優化的目的。
2
、證券發行市場的構成:證券發行人、證券者和證券服務 機構。



我國證券發行制度和發行方式
1
、證券發行制度。注冊制

實行公開管理原則

、核準制

實行實
質管理原則

我國的股票發行實行核準制
2003.12.28
《證券發行上市保薦制度暫行辦法》證監會
(2004.2.1
實施

采用證券發行上市保薦制度——責任體系

責任落實
制和責任追究制

2006

1

1
日修訂《證券法》在發行監管方面明確了公開發行 和非公
開發行的界限
;
規定了證券發行前的公開披露信息制度,強化社 會工作監督
;
肯定了證券發行、上市保薦制度,進一步發揮服務機構的


市場服務職能
;
將證券上市核準權賦予了證券交易所,強化了證券交易 所的監督
職能。
2
、證券發行方式。
⑴股票發行方式。我國股份公司首次公開發行股票和上市后向社 會公開募
集股份采取對公眾者上網發行和對機構者配售相結 的發行方式。
① 首次公開發行股票的發行方式。向戰略者配售、向參與網
配售的詢價對象配售、向參與網上發行的者配售
② 發行新股,可公開,也可非公開。

環球網校
2019
基金從業考
試《基金銷售基礎》要點:證券市場運行

公開發行新股

不特定對象

:向原股東配售股份“配股”【網上
定價發行】、向不特定對象公開募集股份“增發”【上網定價發行與 網下配售相


網下按機構者累計投標詢價結果定價并配售
,
網 上對公眾者定
價發行

、網下、網上同時累計投標詢價

網下對機 構者累計投標詢價
與網上對公眾者累計投標詢價同步實行


非公開發行新股:上市公司采用給公開方式,向特定對象發行股 票的行
為。
⑵債券發行方式。定向發行【私募發行、私下發行,屬直接發 行】、承購
包銷【承銷團】、招標發行【標的物——價格招標、收益 率招標和繳款期招標
;
中標規則——荷蘭式招標

單一價格中標

、美式 招標

多種價格中



3
、證券承銷方式。自銷、承銷 一般情況下,公開發行證券以承 銷方式為
主。
⑴包銷。全額包銷、余額包銷 ⑵代銷。超過
5000
萬應由承銷團承銷





我國證券發行價格的確定
1
、股票發行價格。定價方式主要有協商定價方式、一般詢價方
式、累計投標詢價方式以及上網競價方式等。
⑴首次公開發行股票的詢價與定價。首次公開發行的股票在中小 企業板上
市的,發行人及其主承銷商能夠根據初步詢價結果確定發行 價格,不再實行累計
投標詢價。
⑵上市公司發行新股的詢價與定價。
2
、債券發行價格。平價發行、折價發行、溢價發行
公開招標最為典型。
定價方式已
招標標的:價格招標、收益率招標

環球網校
2019
基金從業考試 基金
銷售基礎》要點:證券市場運行

價格決定方式
以價格為標的美式招標
{
各自投標價格
;
認購價格不同
}
、荷蘭式 招

{
最低中標價格作為最后中標價格
;
中標價格是單一的
}
以收益率為標的美式中標
{
各個價位上中標收益率作為中標者各 自的最終
中標收益率
;
認購成本不同
}
、荷蘭式招標
{
收益率作為最終收 益率
;
所有中
標者認購成本是相同的
}
二、證券交易市場的運行



證券交易方式
1
、現貨交易
2
、遠期交易和期貨交易
3
、回購交易。具有短期融資屬性 債券回購的期限一般不超過
1
年,從性
質上,可歸屬于貨幣市場


4
、信用交易

融資融券交易

。保證金買空、保證金賣空 必須經
中國證監會批準
2005.10
《證券法》

修訂

取消證券公司不得為客戶交易融資融
券的規定。



場內市場運行
1
、證券交易所。
⑴證交所的定義。
1990.11.26
上交所
1990.12.1
深交所
⑵證交所的特征①固定的交易場所和交易時間②會員資格,經紀 制③交易
的對象限于乎一定標準的上市證券④公開競價決定交易價 格⑤具有較高的成交
速度和成交率⑥“公開、公平、公正”原則
⑶職能
具體:①提供證券交易的場所和設施②制定證券交易所的業務規 則③接受
上市申請、安排證券上市④組織、監督證券交易⑤對會員實 行監管⑥對上市公司
實行監管⑦管理和公布市場信息⑧中國證監會許 可的其他職能
禁止:①以營利為目的的業務②新聞出版業③發布對證券價格實
行預測的文字和資料④為他人提供擔保⑤其他
⑷證交所的組織形式。
① 組織形態。
公司制:以營利為目的
,
但不參與證券交易、組織形式是股份有
限公司、公司資本實行證券化、管理方式是開放型管理、實行“公示 主義”
會員制:財產所有權為全體會員公有
,
并共同使用、自律關系、
非營利性法人社團、一切交易責任由買賣雙方自負


② 我國證交所的組織機構。會員大會、理事會、經理機構…
總經理、副總經理由中國證監會任免,不得由國家公務員兼任, 連續任期不
超過兩屆
⑸證交所的運作系統:交易系統、結算系統、信息系統、監察系

2
、證券交易的原則和規則
⑴證券交易的原則。公開

信息公開原則

、公平

平等機會

、公 正
⑵證券交易的承銷及規則 ①開戶階段。
②委托階段。準確填寫委托單或入委托指令是決策得以實 施和投
資者權益的重要環節。

競價方式、連續競價方
成交階段。價格優先、時間優先 集

{9
:
15

9
:
25,
深收盤三分鐘

7
全部成交、部分成交、不成交
④結算階段。清算

資金清算、證券清算

、交收
3
、證券指數。
⑴定義。選擇樣本股
T
選定某基期

并以一定方法計算基期平均 股價或市值
7
計算計算期平均股價或市值

并作必要的修正
7
指數化
⑵國外的證券指數介紹。道?瓊斯平均指數、納斯達克綜指數、 金融時報
指數、日經指數
⑶我國的證券指數介紹。
①證券指數。滬深
300
指數、上證
180
指數、上證
50
指數、深 證成分指
數、深證
100
指數、上證綜指數、深證綜指數、中小板 指數、香港恒生指數
②債券指數。中國債券指數、中證全債指數、上證國債指數、上


證企業債指數
③ 基金指數。
中證基金指數系列
{2008.2.4
中證開放式基金指數、分類指數

中 證
股票型基金指數
60%
、中證混型基金指數、中證債券型基金指數
80%)
基日
2002.12.31
基點
1000
簡單平均加權
,
除數修正法

基金分紅、 份額拆分、
樣本調整、其他
)8
月、
2
月定期審核并作定期調整
}
上證基金指數
{
派許指數公式計算
2000.6.9
正式發布
,
基日
2000.5.8
基日指數
1000}
深證基金指數
{
派許加權綜指數法計算基日
20006.30
基日指數
1000}



場外交易市場簡介“柜臺市場”“店頭市場”
場”“網絡市場”
電話市
1
、代辦股份轉讓系統。
2
、非上市股份有限公司股份報價轉讓試點。
2006.1.16 3
、銀行間債券市
場。
1997.6
中國人民銀行 標志著機構者實行債券大宗批發交易
的場外市場——銀行間債券市場的正式啟動
2019
年證券從業考試網上輔導招生方案 》》》歡迎大家免費試聽!!祝您取得優
異成績。


2019
年基金從業資格《證券基礎》講義:
證券市
場運行
證券市場運行
一、證券發行市場的運行

環球網校
2019
基金從業考試《基金銷 售基
礎》要點:證券市場運行




證券發行市場的定義和構成

環球網校
2019
基金從業考試 基
金銷售基礎》要點:證券市場運行

1
、證券發行市場的定義。“市場”“初級市場”
作用:⑴為資金需求者提供籌措資金的渠道⑵為資金供應者提供 和獲
利的機會,吸引社會暫時閑置的貨幣資金,實現儲蓄向 轉化⑶形成資金流動
的收益導向機制,促使資金流向最能生產效益的 行業和企業,達到促動資源配置
持續優化的目的。
2
、證券發行市場的構成:證券發行人、證券者和證券服務 機構。



我國證券發行制度和發行方式
1
、證券發行制度。注冊制

實行公開管理原則

、核準制

實行實
質管理原則

我國的股票發行實行核準制
2003.12.28
《證券發行上市保薦制度暫行辦法》證監會
(2004.2.1
實施

采用證券發行上市保薦制度——責任體系

責任落實
制和責任追究制

2006

1

1
日修訂《證券法》在發行監管方面明確了公開發行 和非公
開發行的界限
;
規定了證券發行前的公開披露信息制度,強化社 會工作監督
;
肯定了證券發行、上市保薦制度,進一步發揮服務機構的


市場服務職能
;
將證券上市核準權賦予了證券交易所,強化了證券交易 所的監督
職能。
2
、證券發行方式。
⑴股票發行方式。我國股份公司首次公開發行股票和上市后向社 會公開募
集股份采取對公眾者上網發行和對機構者配售相結 的發行方式。
① 首次公開發行股票的發行方式。向戰略者配售、向參與網
配售的詢價對象配售、向參與網上發行的者配售
② 發行新股,可公開,也可非公開。

環球網校
2019
基金從業考
試《基金銷售基礎》要點:證券市場運行

公開發行新股

不特定對象

:向原股東配售股份“配股”【網上
定價發行】、向不特定對象公開募集股份“增發”【上網定價發行與 網下配售相


網下按機構者累計投標詢價結果定價并配售
,
網 上對公眾者定
價發行

、網下、網上同時累計投標詢價

網下對機 構者累計投標詢價
與網上對公眾者累計投標詢價同步實行


非公開發行新股:上市公司采用給公開方式,向特定對象發行股 票的行
為。
⑵債券發行方式。定向發行【私募發行、私下發行,屬直接發 行】、承購
包銷【承銷團】、招標發行【標的物——價格招標、收益 率招標和繳款期招標
;
中標規則——荷蘭式招標

單一價格中標

、美式 招標

多種價格中



3
、證券承銷方式。自銷、承銷 一般情況下,公開發行證券以承 銷方式為
主。
⑴包銷。全額包銷、余額包銷 ⑵代銷。超過
5000
萬應由承銷團承銷





我國證券發行價格的確定
1
、股票發行價格。定價方式主要有協商定價方式、一般詢價方
式、累計投標詢價方式以及上網競價方式等。
⑴首次公開發行股票的詢價與定價。首次公開發行的股票在中小 企業板上
市的,發行人及其主承銷商能夠根據初步詢價結果確定發行 價格,不再實行累計
投標詢價。
⑵上市公司發行新股的詢價與定價。
2
、債券發行價格。平價發行、折價發行、溢價發行
公開招標最為典型。
定價方式已
招標標的:價格招標、收益率招標

環球網校
2019
基金從業考試 基金
銷售基礎》要點:證券市場運行

價格決定方式
以價格為標的美式招標
{
各自投標價格
;
認購價格不同
}
、荷蘭式 招

{
最低中標價格作為最后中標價格
;
中標價格是單一的
}
以收益率為標的美式中標
{
各個價位上中標收益率作為中標者各 自的最終
中標收益率
;
認購成本不同
}
、荷蘭式招標
{
收益率作為最終收 益率
;
所有中
標者認購成本是相同的
}
二、證券交易市場的運行



證券交易方式
1
、現貨交易
2
、遠期交易和期貨交易
3
、回購交易。具有短期融資屬性 債券回購的期限一般不超過
1
年,從性
質上,可歸屬于貨幣市場


4
、信用交易

融資融券交易

。保證金買空、保證金賣空 必須經
中國證監會批準
2005.10
《證券法》

修訂

取消證券公司不得為客戶交易融資融
券的規定。



場內市場運行
1
、證券交易所。
⑴證交所的定義。
1990.11.26
上交所
1990.12.1
深交所
⑵證交所的特征①固定的交易場所和交易時間②會員資格,經紀 制③交易
的對象限于乎一定標準的上市證券④公開競價決定交易價 格⑤具有較高的成交
速度和成交率⑥“公開、公平、公正”原則
⑶職能
具體:①提供證券交易的場所和設施②制定證券交易所的業務規 則③接受
上市申請、安排證券上市④組織、監督證券交易⑤對會員實 行監管⑥對上市公司
實行監管⑦管理和公布市場信息⑧中國證監會許 可的其他職能
禁止:①以營利為目的的業務②新聞出版業③發布對證券價格實
行預測的文字和資料④為他人提供擔保⑤其他
⑷證交所的組織形式。
① 組織形態。
公司制:以營利為目的
,
但不參與證券交易、組織形式是股份有
限公司、公司資本實行證券化、管理方式是開放型管理、實行“公示 主義”
會員制:財產所有權為全體會員公有
,
并共同使用、自律關系、
非營利性法人社團、一切交易責任由買賣雙方自負


② 我國證交所的組織機構。會員大會、理事會、經理機構…
總經理、副總經理由中國證監會任免,不得由國家公務員兼任, 連續任期不
超過兩屆
⑸證交所的運作系統:交易系統、結算系統、信息系統、監察系

2
、證券交易的原則和規則
⑴證券交易的原則。公開

信息公開原則

、公平

平等機會

、公 正
⑵證券交易的承銷及規則 ①開戶階段。
②委托階段。準確填寫委托單或入委托指令是決策得以實 施和投
資者權益的重要環節。

競價方式、連續競價方
成交階段。價格優先、時間優先 集

{9
:
15

9
:
25,
深收盤三分鐘

7
全部成交、部分成交、不成交
④結算階段。清算

資金清算、證券清算

、交收
3
、證券指數。
⑴定義。選擇樣本股
T
選定某基期

并以一定方法計算基期平均 股價或市值
7
計算計算期平均股價或市值

并作必要的修正
7
指數化
⑵國外的證券指數介紹。道?瓊斯平均指數、納斯達克綜指數、 金融時報
指數、日經指數
⑶我國的證券指數介紹。
①證券指數。滬深
300
指數、上證
180
指數、上證
50
指數、深 證成分指
數、深證
100
指數、上證綜指數、深證綜指數、中小板 指數、香港恒生指數
②債券指數。中國債券指數、中證全債指數、上證國債指數、上


證企業債指數
③ 基金指數。
中證基金指數系列
{2008.2.4
中證開放式基金指數、分類指數

中 證
股票型基金指數
60%
、中證混型基金指數、中證債券型基金指數
80%)
基日
2002.12.31
基點
1000
簡單平均加權
,
除數修正法

基金分紅、 份額拆分、
樣本調整、其他
)8
月、
2
月定期審核并作定期調整
}
上證基金指數
{
派許指數公式計算
2000.6.9
正式發布
,
基日
2000.5.8
基日指數
1000}
深證基金指數
{
派許加權綜指數法計算基日
20006.30
基日指數
1000}



場外交易市場簡介“柜臺市場”“店頭市場”
場”“網絡市場”
電話市
1
、代辦股份轉讓系統。
2
、非上市股份有限公司股份報價轉讓試點。
2006.1.16 3
、銀行間債券市
場。
1997.6
中國人民銀行 標志著機構者實行債券大宗批發交易
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2019
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異成績。

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